700万的贷款，所以你还会欠银行200万，这200万你是要接着还的。

    亚洲国家普遍的都是这种模式，当年日本房地产泡沫破裂时，很多日本人明知道自己的房子已经不值钱了，但仍然会坚持偿还贷款，也是这个原因。

    而在美国，同样的案例，由于银行没有追索权，这200万是不用还给银行的，算作是银行自己的损失，房奴不用担心银行天天上么追讨。

    由于MBS的存在，贷款的风险早已经转嫁给了MBS的债券持有人，所以实际损失这200万的，是那些购买了MBS的投资者。

    当然你断供的话，也不是什么事情没有，你的个人信用会受到影响，会被银行拉入黑名单，甚至会被迫申请破产。

    但如果你用次级贷款炒房，那么恭喜你，个人信用这一招对你的影响也不大，反正你本来就属于信用评级比较低的那一类，跟狗是一个级别的，你总不能指望一条狗有信用吧。

    因此用次级贷款炒房的人，也更容易断供。只要房价下跌，就会产生大量的断供潮。

    在2006年底的时候，美国次级房贷的断供率，已经向着5%的开始冲刺了，当时金融领域已经有专家提出预警。然而美国的银行对此完全熟视无睹，而是继续的推销次级贷款。反正最后亏的也是MBS投资者，银行的佣金是一分钱不少赚。

    美国的监管部门对此也熟视无睹，彻底贯彻了自由经济的那一套，没有出台任何措施，让危机的火苗越烧越旺，最终变成熊熊大火，燃烧了全世界的经济。

    ……

    会议室内，又有人开口说道：“我以前在证监会工作过，也负责过基金方面的工作。对于某些高收益的投资而言，别说是5%的损失，哪怕是到了10%的损失，也是可以接受的。

    更何况房地产市场毕竟不是金融市场，房地产是有实体的，有句话叫跑得了和尚跑不了庙，就算贷款人断供，那房子还在那里，到时候银行收走房子，直接拍卖，多少也能回一些本钱吧！

    所以我觉得，美国次级房贷虽然出现了比较高的断供率，但顶多是影响个别的领域，对于整体金融不会产生致命性的影响，更不会产生金融危机。”

    李卫东马上回答道：“如果你用来投资的都是自己的钱，那损失5%乃是10%，都是没有问题的，但如果你用来投资的钱，原本就是借的，以后是要还的，那么你还亏得起么?

    美国的投资银行可不会只拿自己的钱出来房贷，他们都是会采用杠杆的，而且通常是高达20到30倍的杠杆，也就是说他们投入到次贷市场上的钱，几乎都是借的。

    举个例子，假如一家投资银行有30亿美金，他玩个30倍的杠杆，就能拥有900亿美金去投资。

    如果他盈利5%，那么就能获利45亿美金，相当于是他用30亿赚到了45亿，这可是150%的暴利。

    但如果他亏了5%，那么他就亏掉了45亿美金，但是他的本金只有30亿美金，所以最终他还欠了15亿的美金。

    按照这么计算的话，用20倍杠杆的，也只能承受5%的损失，否则就会被清盘，而用30倍杠杆的，只能承受3.33%的损失。”

    那人恍然般的点了点头，但旁边一人却开口说道：“我知道美国的金融体系比较自由，但是20到30倍的杠杆也太过了吧！银行敢进行这种高保险的操作么？更何况美国对于信贷风险准备金方面也会有硬性要求吧？”

    李卫东点了点头：“确实如此，所以美国人又发明了一种东西，叫信用违约互换，英文简称为CDS。各位领导对于保险业都比较熟悉，应该对于CDS都比较的了解吧？投资银行通过CDS，规避了风险问题，自然就可以进行高风险的操作。